全球货币政策宽松信号全面释放，流动性盛宴推动各类资产价格联动上涨。美联储12月议息会议如期祭出“降息+购债”组合拳，日本央行30年来首次加息的扰动未改市场暖意，全球金融市场迎来新一轮行情切换。
当地时间12月，美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点，目标区间降至3.5%-3.75%，同时启动重启国债购买计划，首月购买规模高达400亿美元，政策基调略偏鸽派超出部分市场预期。会议同步下调明年通胀预期并上调GDP预期，美联储主席鲍威尔在表态中重点强调对就业市场的关注，进一步强化市场对宽松周期的信心，多数机构预测明年一季度后仍有持续降息空间。
宽松政策立竿见影，美股市场应声走强。三大指数集体收涨，纳斯达克指数领涨1.31%，科技股成为本轮上涨的核心引擎：英伟达股价上涨约4%，美光科技、甲骨文涨幅均超6%，资金对高成长科技板块的追捧热度显著升温。这一表现契合历史规律——降息周期中折现率下降往往对成长股估值形成有力支撑，叠加企业盈利预期改善，科技板块持续受益。
国际贵金属市场同步掀起涨势，避险与通胀对冲需求共同推升价格。现货黄金一举突破4350美元/盎司整数关口，现货白银日内大涨2.41%，首次站上67美元/盎司，创下阶段性新高，反映出市场在全球经济复苏分化背景下的风险对冲偏好。
值得关注的是，作为主要经济体中的“逆行者”，日本央行将基准利率上调至0.75%，创下30年来新高。但由于该消息已被市场提前充分消化，并未对全球流动性造成超预期冲击，美元兑日元汇率反而升至157.67的一个月低点，凸显当前全球资金对宽松政策的敏感度远超单一紧缩信号。
中信证券最新研报指出，美联储此次降息开启全球流动性宽松新阶段，美元流动性边际改善将降低全球融资成本，新兴市场资本外流风险缓解。对A股而言，中美利差收窄有望提升北向资金流入意愿，科技成长、金融等流动性敏感板块或将率先受益，而国内央行也获得更大政策操作空间。
从资产配置逻辑看，全球宽松周期下，股票市场的估值修复机会、贵金属的避险对冲价值仍将受到资金青睐。但需注意的是，全球货币政策分化加剧，后续需重点关注各国经济数据与政策落地节奏，把握结构性机会的同时警惕获利回吐风险。
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